스테이블 코인을 상환할 권리가 있습니까?

Stablecoin은 종종 "안정성"과 관련하여 논의됩니다. 일반적으로 스테이블 코인이 돈이나 다른 자산으로 충분히 뒷받침되는지에 대한 질문을 받습니다. 의심할 여지 없이 스테이블 코인 가치의 매우 중요한 측면입니다. 그러나 스테이블 코인의 법적 조건이 스테이블 코인 보유자에게 블록체인의 디지털 기록을 명목 화폐로 교환할 수 있는 법적 권리를 부여하지 않는다면 말이 됩니까?

이 글은 두 개의 가장 큰 스테이블 코인인 테더(Tether)의 법적 용어를 살펴보는 것을 목표로 합니다.USDT ) 테더 및 USD 코인(USDC ) Coinbase와 Circle이 설립한 Center Consortium — 다음 질문에 답하기 위해: 그들이 당신에게 빚진 것이 있습니까?

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밧줄

Tether의 서비스 약관 3조 명시주 :

“Tether는 Tether 토큰을 지원하기 위해 Tether가 보유하고 있는 준비금의 비유동성, 사용 불가능 또는 손실로 인해 그러한 지연이 필요한 경우 Tether 토큰의 상환 또는 인출을 지연할 권리를 보유합니다. 준비금에 보관된 유가 증권 및 기타 자산의 종류 환매. Tether는 사이트에서 거래될 수 있는 Tether 토큰이 미래의 어느 시점에 사이트에서 거래될 수 있는지 여부에 대해 진술하거나 보증하지 않습니다.”

이것을 풀어봅시다. 첫째, Tether는 유동성 부족, 가용성 부족 또는 준비금 손실의 경우 청구를 지연시킬 수 있습니다. 우리는 그들이 (동일한 기사에서) "Tether 토큰은 Tether의 준비금에 의해 100% 뒷받침된다"고 주장한다면 어떻게 이런 일이 일어날 수 있는지 합리적으로 질문해야 합니다. 답은 아래 용어에서 찾을 수 있습니다. USDT는 1:1로 "가치 평가"되지만 법정 화폐로만 지원되지는 않습니다. 그리고 약관에 따라 "Tether 토큰을 지원하는 데 사용되는 준비금의 구성은 Tether의 단독 통제 및 단독 재량에 따릅니다."

미국 연방준비제도 이사회로서그들의 최근 보고서에서 결론 :

"그들은 스트레스를 받는 동안 가치를 잃거나 비유동적이 될 수 있는 자산으로 뒷받침되어 상환 위험으로 이어지며 투명성 부족은 이러한 위험을 악화시킬 수 있습니다."

더 흥미로운 것은 현물로 반환할 권리를 보유하는 Tether 약관의 일부입니다. 그것은 당신이 미국 달러로 USDT를 구입한다는 것을 의미하지만 그들은 당신에게 채권, 주식 또는 "준비금에 보관된 다른 자산"을 반환할 수 있습니다. 그리고 이러한 자산이 가치가 있을지 누가 알겠습니까?

"Tether의 확인된 고객"인 경우 Tether에서 상환이 가능하다는 점에 유의해야 합니다. 일반적으로 암호화폐 거래소 및 기타 금융 기관은 Tether의 직접 고객입니다. 최종 사용자는 테더가 아닌 애플리케이션과 스테이블 코인을 교환하므로 해당 공급자가 캐스팅한 법적 조건을 확인해야 합니다. 그럼에도 불구하고,~에 따라 에게 Tether의 FAQ에서 개인은 KYC(Know Your Customer) 확인을 완료한 후 Tether로 계정을 열 수도 있습니다.

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서클 USDC

Circle은 두 배나 큰 라이벌과 많은 공통점이 있지만 놀랍게도 그 용어는 훨씬 더 낙담합니다. 그들도 마찬가지로약속하다 1조에서 인용한 "동일한 금액의 미국 달러 표시 자산"으로 동등한 법정 화폐 준비금을 보유하고 스테이블 코인을 지원합니다.

유망한 약관 2조에는 "Circle은 1 USDC를 1 USD로 상환하기로 약속합니다."라고 명시되어 있습니다. 나쁜 소식은 이 규칙이 사용자 유형 A라고 부르는 Circle 파트너(암호화폐 거래소, 금융 기관 등)에만 적용된다는 것입니다. 최종 사용자는 이러한 파트너의 고객이 됩니다(예: 암호화폐 거래소에서 계정을 열면) ), 개인이 Circles의 직접적인 사용자가 되어 환매권을 행사할 수 있는 방법이 없습니다.

13조에서 그들은 Circle이 1 USDC의 가치가 항상 1 USD와 같을 것이라고 보장하지 않는다는 점을 명확히 합니다. "Circle은 제3자가 USDC를 인용하거나 평가하는 방법을 통제할 수 없기 때문입니다." 이는 Circle이 파트너에게 최종 사용자에게 특정 조건을 제시하도록 요구하지 않는다는 것을 의미하며, 이는 이러한 스테이블코인 제공업체가 고객에게 법적으로 약속하는 자유를 제공합니다. Circle은 "USDC 가치 변동으로 인해 발생할 수 있는 손실 또는 기타 문제에 대해 책임지지 않는다"고 명시합니다.

단순히 같지 않다

Tether의 USDT와 Circle의 USDC는 법정 화폐와 법적으로 동일하지 않습니다. 또한 1:1 가치를 보장한다고 주장하는 그들의 준비금은 법정화폐에 완전히 고정되어 있지 않습니다. 그들은 증권과 같은 다양한 자산으로 디지털 토큰을 뒷받침하는데, 이는 결국 가치가 감소하고 스테이블코인 유동성에 문제를 일으킬 수 있습니다.

주요 질문은 스테이블 코인을 보유한 개인이 이를 법정 화폐로 전환할 수 있는지 여부였습니다. 짧게 대답하자면 고객이 법정에서 청구하는 등 법적 수단을 통해 행사할 수 있는 권리는 없다는 것입니다. Tether의 경우 개인이 직접 고객이 되어 USDT를 교환할 수 있습니다. 그러나 그들은 명목화폐가 아니라 보유자산에 있는 모든 자산을 반환할 권리를 남깁니다. Circle의 경우 법적으로 환매를 약속하지만 개인이 이 권리를 행사할 수 있도록 허용하지 않아 고객이 일대일로 여러 번 교환해야 하며 반드시 이 권리를 보장하지는 않습니다.

이 기사는 일반적인 정보 제공을 위한 것이며 법률 자문으로 간주되어서도 안 됩니다.

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