Báo cáo tháng 3 của EMC Labs: Sau đợt bán lớn, thị trường tăng giá tiếp tục

Tác giả: 0xWeilan, EMC Labs

Thị trường tài chính toàn cầu trầm lắng trong tháng 3.

Cả Nasdaq và Chỉ số Dow Jones đều đạt mức cao phục hồi mới mà không có bất kỳ sự hồi hộp nào. Cho đến nay, chỉ số Nasdaq đã tăng trong 5 tháng liên tiếp, cho thấy vốn dài đang không ngừng tăng khả năng chịu đựng việc trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Mỹ.

Có nhiều yếu tố dẫn tới việc trì hoãn cắt giảm lãi suất.

CPI của Mỹ tăng nhẹ từ 3,1% lên 3,2% so với cùng kỳ tháng trước. Chỉ số sản xuất PMI của Mỹ tăng trở lại lên 50,3%, cho thấy xu hướng bước vào thời kỳ mở rộng. thời kỳ lãi suất âm và lần tăng lãi suất đầu tiên.

Xác suất cắt giảm lãi suất ở Mỹ vào tháng 4 đã giảm đáng kể và xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 5 cũng giảm xuống dưới 50%.

Thang lãi suất nợ của Hoa Kỳ (Biểu đồ của Bank of America)

Việc tích lũy vốn hồi hương ở Hoa Kỳ đã đồng thời thúc đẩy thị trường vốn cổ phần và nơi trú ẩn an toàn.

Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất, tài chính vĩ mô bước vào thời kỳ nới lỏng, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử cũng bước vào một vòng chu kỳ tăng mới.

Bắt đầu bằng việc bán hàng lâu dài và kết thúc bằng việc bán khống. Cả hai duy trì sự cân bằng năng động.

Trong thời kỳ tăng trưởng, khi dòng tiền mới kiểm soát sức mạnh định giá, lượng mua chính sẽ đẩy giá lên cao và đạt được sự cân bằng.

Trong thời kỳ tăng giá, khi BTC bán tay dài để kiểm soát sức mạnh định giá, khối lượng bán chính sẽ đẩy giá xuống và đạt được sự cân bằng.

Ngoài ra còn có một nhóm tham gia được chia nhỏ quan trọng - chốt lời ngắn hạn, đây cũng sẽ trở thành nguyên nhân quan trọng đẩy giá xuống trong thời kỳ tăng giá.

Quan sát đợt bán vào tháng 3, chúng tôi nhận thấy tay dài và tay ngắn được bán với tần suất như nhau.

Vào ngày 26 tháng 2, cả hai đều bắt đầu chuyển tiền quy mô lớn sang các sàn giao dịch và bắt đầu các đợt bán tháo lớn. Cả hai đều đạt mức chuyển nhượng cao vào ngày 12 tháng 3 và quy mô chuyển tiền tiếp tục giảm sau đó.

Vào ngày 12 tháng 3, quy mô chuyển nhượng của cả hai đạt đến đỉnh cao, ngày hôm sau, giá BTC bắt đầu giảm từ mức cao 73.835,57 USD và giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 3 là 60.771,14 USD vào ngày 20 tháng 3.

Sau ngày 20 tháng 3, phe bò đã sử dụng sức mua để kéo giá BTC trở lại mức 71.288,90 USD. Tuy nhiên, áp lực bán tiếp tục đổ về sau ngày 20 tháng 3 và cuối cùng giá đã xuất hiện trở lại trong hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng Tư. sụp đổ.

Lợi nhuận bán hàng nhóm tay ngắn

Ngày 12 tháng 3, đợt bán ra do Nhóm Long và Nhóm Short bắt đầu là làn sóng bán quy mô lớn đầu tiên và là đỉnh điểm khóa lợi nhuận của hai nhóm sau khi bước vào thị trường giá lên. nhóm đạt được tổng lợi nhuận lên tới 3 tỷ đồng. . Từ ngày 26/2 đến ngày 31/3, tổng lợi nhuận đạt 63,1 tỷ USD.

Điều đáng chú ý là-

Vào tháng Hai Trong thời gian nửa đầu của đợt bán tháo lớn từ ngày 26 đến ngày 12 tháng 3, BTC bị chi phối bởi động lực mua, với mức giá tăng từ 51.730,96 lên 71.475,93 USD.

Trong nửa sau của đợt bán tháo lớn từ ngày 13/3 đến ngày 31/3 (chưa kết thúc), BTC đang trong giai đoạn bị sức bán chi phối, giá giảm từ 73709,99 xuống tối đa 60771,74 Đô la Mỹ.

Mặc dù đỉnh điểm bán ra là vào ngày 12 tháng 3, nhưng lượng bán hàng ngày của tay dài và tay ngắn vẫn ở mức hơn một tỷ đô la Mỹ cho đến cuối tháng.

Địa chỉ mới hàng ngày của Solana 

Solana của Etherum không đồng nhất được coi là DePin Nhà cung cấp dịch vụ mới cũng được coi là chuỗi công khai hỗ trợ tường thuật thanh toán USDC.

Tuy nhiên, chúng ta phải thấy rằng việc áp dụng này vẫn chưa được phát triển đầy đủ và trường hợp sử dụng chính của mạng Solana hiện tại là phát hành và đầu cơ tiền MEME. Các đồng MEME phi thường như Bonk, BOME và WIF lần lượt xuất hiện với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng trăm triệu đô la. Một số lượng lớn đồng MEME ra đời và chết đi đã hoàn thành vòng đời của mình trong vòng một tuần, nhưng các nhà đầu cơ vẫn hài lòng với điều đó, dẫn đến hơn 1.000 đồng MEME mới được sinh ra mỗi ngày.

Mặc dù Solana đang tung ra những đổi mới bắt mắt trong DePin, DEX, Stake, Oracle, RWA và các lĩnh vực khác, làn sóng áp dụng Solana trên quy mô lớn hiện nay vẫn chỉ là đầu cơ MEME, giống như ICO Etherum 2017 hưng cảm.

Điều này thật đáng lo ngại. Trong các báo cáo trước đây, EMC Labs đã nhiều lần chỉ ra rằng sự thay đổi xu hướng của stablecoin từ dòng tiền ra sang dòng tiền vào vào tháng 10 năm 2023 là theo chu kỳ. Xu hướng này là yếu tố bên ngoài chính dẫn đến sự khởi đầu của thị trường giá lên và tính chất chu kỳ của nó sẽ không kết thúc trong thời gian ngắn. Trong suốt tháng 3, kênh stablecoin đã nhận được tổng dòng vốn vào là 8,9 tỷ USD, lập kỷ lục về dòng tiền vào hàng tháng kể từ chu kỳ này. Dòng tiền vào này là hỗ trợ cơ bản để giá BTC đạt kỷ lục trong tháng này và đây cũng là một trong những đối tượng nhận bán BTC. Quy mô lưu hành ổn định tiền xu Nó vẫn chưa đạt đến đỉnh cao của thị trường tăng giá cuối cùng, và quy mô cũng như tốc độ của các dòng vốn tiếp theo cần phải được chú ý kỹ lưỡng. Kể từ khi Hoa Kỳ phê duyệt 11 quỹ ETF BTC vào tháng 1 năm nay, tiền từ kênh này cũng đã trở thành một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường. Quan sát dữ liệu, chúng ta có thể thấy rằng BTC ETF không gặp phải dòng tiền chảy ra quy mô lớn trong đợt điều chỉnh bán quy mô lớn này. Nó chỉ ghi nhận dòng tiền chảy ra từ 18/3 đến 22/3. Dòng tiền chảy ra nhỏ.

Số liệu thống kê về dòng vào và dòng ra của ETF 11 BTC (SosoValue)Dựa trên dòng vào của BTC ETF Dựa trên phân tích dòng tiền ra, chúng tôi đánh giá rằng số tiền trong kênh này chỉ giảm nhẹ trong một khoảng thời gian ngắn và quy mô khoảng 10 đô la Mỹ. Số tiền này vẫn còn nhỏ so với lợi nhuận chốt 63,1 tỷ USD nên không phải là lý do cơ bản cho đợt điều chỉnh này. Tiền trong kênh BTC ETF vẫn đang tiếp tục chảy vào, đây là một trong những hỗ trợ quan trọng cho sự phục hồi tiếp theo và mức cao mới của giá BTC. Sự tăng trưởng về nguồn cung vốn là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến việc tăng giá và sự tăng trưởng liên tục của nguồn cung vốn là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự khởi đầu của thị trường giá lên.

Kết luận

Trong báo cáo này, chúng tôi đã phân tích các nhà đầu tư dài hạn và lợi nhuận ngắn hạn sau giá BTC bứt phá đỉnh cao mới, đây là đợt bán lớn đầu tiên bắt đầu một chu kỳ mới.

Vòng bán này đã giúp người bán thu về 61 tỷ USD lợi nhuận, khiến giá BTC giảm khoảng 17%.

Dựa trên cấu trúc thị trường, chúng tôi đánh giá rằng kiểu bán này là hiện tượng bình thường trong quá trình thị trường tăng trưởng; dựa trên dòng vốn của các kênh stablecoin và ETF cũng như việc áp dụng chuỗi ứng dụng, chúng tôi đánh giá rằng có sẽ tái diễn trong tương lai.Tuy nhiên, vòng thị trường tiền điện tử tăng giá này đang diễn ra một cách có trật tự và các nhà đầu tư dài hạn nên tích cực mua vào trên cơ sở thận trọng.