Sau khi thông qua Bitcoin Spot ETF của Hoa Kỳ, Hồng Kông cũng giành được một chiến thắng khác.
Vào ngày 15 tháng 4, China Asset Management (Hồng Kông), Bosera Funds (International) Co., Ltd. và Harvest Investment thông báo rằng họ đã nhận được sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông (SFC) Việc phê duyệt có điều kiện việc phát hành Bitcoin và Ethereum ETF giao ngay cũng đánh dấu Hồng Kông là khu vực pháp lý thứ hai trên thế giới chuyển giao các sản phẩm như vậy sau Hoa Kỳ.
So với Hoa Kỳ, quốc gia có ảnh hưởng nhất trên thế giới, vốn vẫn thận trọng do nhiều cân nhắc khác nhau, quỹ ETF giao ngay tài sản ảo của Hồng Kông rõ ràng là cởi mở hơn. Đây không chỉ là giao dịch một lần mà còn đang được thảo luận. ETF giao ngay Ethereum ở Trung Quốc được đưa vào đó, mang lại lợi thế là người đi đầu và thiết kế cơ chế ETF của nó cũng toàn diện hơn so với Hoa Kỳ.
Nhưng xét về mức độ ảnh hưởng của tiền điện tử, Hồng Kông thực sự không có lợi thế trước sự bao vây của thế giới phương Tây. Ngay cả trong năm qua, mặc dù thường xuyên có các chính sách. các cuộc thảo luận có rất ít, và có cảm giác trì trệ. Liệu việc niêm yết ETF này có thay đổi mô hình này không?
Trong mọi trường hợp, với việc ETF được niêm yết, bánh xe tiền điện tử của Hồng Kông đã khởi hành trở lại.
Vào ngày 15 tháng 4, China Asset Management (Hồng Kông), Boshi Funds (International) Co., Ltd. và Harvest Investment liên tiếp đưa ra thông báo trên tài khoản công khai của họ, thông báo rằng Đã nhận được sự chấp thuận về nguyên tắc từ Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông để phát hành các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum. Trong số đó, China Asset Management (Hồng Kông) hợp tác với OSL và đơn vị giám sát là BOC International Prudential Trust Co., Ltd. Harvest Investment cũng đã chọn OSL làm đối tác lưu ký và nền tảng giao dịch tài sản ảo đầu tiên, trong khi Boshi International cùng phát hành và quản lý nó với HashKey Capital.
Nhìn vào dòng thời gian của đơn đăng ký này, việc phê duyệt ETF không phải là một sự ngẫu nhiên ngay từ tháng 12 năm ngoái, thị trường đã ở trong một giai đoạn biến động quan trọng. cho đơn đăng ký ETF. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông “Thông tư về Ủy quyền Đầu tư của Quỹ vào Tài sản Ảo” của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán đã được ban hành và đề xuất chuẩn bị đơn đăng ký chấp nhận ETF giao ngay tài sản ảo. Kể từ đó, hơn 20 tổ chức có liên quan đã bắt đầu tham gia ETF giao ngay. Boshi, China Asset Management và Victory Securities là những đại diện tiêu biểu, Take Harvest International, là tổ chức đầu tiên áp dụng, làm ví dụ. Vào ngày 26 tháng 1, nó đã trở thành Bitcoin ETF.
Vào ngày 10 tháng 4, Reuters đưa tin rằng một quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể được ra mắt tại Hồng Kông trong tháng này và danh sách đầu tiên có thể được công bố ngay trong tuần tới. Đồng thời, "First Line" của Tencent Finance cũng đưa tin rằng Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông có kế hoạch công bố danh sách 4 quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên tại Hồng Kông vào ngày 15 tháng 4, bao gồm Harvest International, China Asset Management, Boshi Fund và Đối tác giá trị Về mặt tài chính, toàn bộ dự án ETF giao ngay Bitcoin đã liên lạc và lập kế hoạch chi tiết với Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông trong giai đoạn đầu và dự kiến sẽ hoàn thành sau khoảng 10 ngày. Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc ban đầu dự định niêm yết một quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hồng Kông vào khoảng ngày 25 tháng 4 và không muộn hơn cuối tháng Tư.
Theo trang web chính thức của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Hồng Kông, hiện có 18 tổ chức nằm trong danh sách các quỹ quản lý tài sản ảo của Hồng Kông. Trong số đó, Trung Quốc. Asset Management và Harvest International đã có được quỹ quản lý tài sản ảo được Ủy ban Điều tiết Chứng khoán phê duyệt. Tấm tài sản số 9 có thể quản lý danh mục đầu tư 100% vào tài sản ảo và có thể được phát hành độc lập. Quỹ Boshi và Đối tác Giá trị hiện không có người được cấp phép độc lập phụ trách nên họ cần tìm kiếm sự hợp tác với các sàn giao dịch được cấp phép hoặc các tổ chức khác để phát hành.
Về lâu dài, ứng dụng này có tầm quan trọng sâu rộng. Sau khi Hồng Kông ban hành các quy định mới vào tháng 6 năm ngoái, do những hạn chế về kênh vốn và năng lực thị trường, mặc dù thị trường mã hóa phát triển nhanh chóng nhưng nền tảng của nó không ổn định. Sau đó, nhận thức của công chúng đã sụp đổ do nhiều vụ lừa đảo và người ta từng đề xuất rằng. Sau khi đơn xin cấp phép trao đổi để kiểm soát giao dịch OTC kết thúc vào năm nay, cuộc thảo luận trên thị trường tiếp tục giảm sút và tầm ảnh hưởng của nó kém xa so với Hoa Kỳ, những quốc gia thống trị tuyệt đối trong khu vực như Singapore và Dubai cũng tiếp tục gặm nhấm. trên phần của nó.
Phải đến tuần sự kiện Web3, Hong Kong mới được đẩy lên vị trí dẫn đầu một lần nữa. Theo cơ quan quản lý Hồng Kông, hơn 220 công ty liên quan đến Web 3.0 từ hơn 20 khu vực bao gồm Đại lục, Châu Âu và Hoa Kỳ đã đặt văn phòng tại Hồng Kông. Nhưng trên thực tế, do hạn chế về không gian và chi phí, dù tăng thêm văn phòng nhưng hầu hết các công ty chỉ thành lập làm chi nhánh vận hành hoặc kỹ thuật, giữ lại một số lượng nhỏ nhân viên ở đây và có ít công ty đặt trụ sở chính hơn.
Trong bối cảnh này, đối với Hồng Kông, việc áp dụng ETF có thể trực tiếp mở rộng các kênh đầu tư, giảm sức cản pháp lý và thúc đẩy sự phát triển hơn nữa của nền kinh tế Hồng Kông. tiền cũ. Việc di chuyển sang lĩnh vực mã hóa đã mang lại sức sống mới cho sự phát triển của ngành Web3 và một lần nữa nâng cao hình ảnh cởi mở của Hồng Kông trong lĩnh vực mã hóa và nâng cao khả năng cạnh tranh tài sản ảo của nước này. Về lý do tại sao nó được chọn để thông qua vào thời điểm này, trước hết, cần phải có lợi thế là người đi đầu với tiền đề là cơ chế quản lý ổn định vẫn được đóng và các khuôn khổ khác sẽ tuân theo; Hoa Kỳ đã đi đầu trong việc thử nghiệm các vùng biển và giải quyết một số rào cản pháp lý.
Nhưng đối với các tổ chức đăng ký, đơn đăng ký ETF mang lại nhiều lợi ích trực tiếp hơn. Lấy Bitcoin ETF ở Hoa Kỳ làm ví dụ, tính đến ngày 15 tháng 4, theo dữ liệu của SoSoValue, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay là 56,22 tỷ USD và tỷ lệ tài sản ròng của ETF (giá trị thị trường tính theo phần trăm của tổng giá trị thị trường của Bitcoin) đạt 4,26%. Trong lịch sử Dòng tiền ròng tích lũy đạt 12,53 tỷ USD.
Lượng tài sản vốn khổng lồ như vậy đương nhiên sẽ mang lại cho nhà phát hành rất nhiều tiền, đồng thời cũng sẽ thu hút các nhà phát hành quỹ khác. Theo CoinDesk, Matrixport dự đoán trong một báo cáo rằng Bitcoin ETF được niêm yết ở Hồng Kông có thể giải phóng nhu cầu lên tới 25 tỷ USD. Báo cáo tin rằng số tiền lên tới 25 tỷ USD có thể chảy từ Trung Quốc đại lục nếu quỹ ETF giao ngay Bitcoin niêm yết ở Hồng Kông được chấp thuận, khi các nhà đầu tư đại lục tận dụng kế hoạch Southbound Link. Tất nhiên, theo quy định hiện hành, đại lục vẫn khó tham gia. Nó không chỉ phải đối mặt với những hạn chế về quỹ ngoại hối mà còn phải giải quyết các vấn đề KYC. Về việc mở thẻ ngân hàng, tài khoản sàn giao dịch, người tham gia đại lục gần như khó tham gia.
Quay lại ứng dụng này, xét về cơ chế, Hồng Kông chắc chắn tiên tiến hơn Hoa Kỳ.
Chính quyền Hoa Kỳ không cho phép đăng ký vật lý trong ETF và chỉ sử dụng đăng ký tiền mặt. Ở chế độ tiền mặt, cổ phiếu quỹ tương ứng với tiền mặt trong quá trình tạo và mua lại ETF. Nhà phát hành mua BTC vật lý bằng tiền mặt và thêm người giám sát tiền mặt, từ đó giảm số lượng trung gian tiếp xúc với Bitcoin thực tế và xây dựng một hệ thống tương đối khép kín. giúp mỗi giao dịch của nhà tạo lập thị trường dễ dàng theo dõi hơn, giảm các vấn đề về chống rửa tiền và loại bỏ rủi ro của các tổ chức tài chính như ngân hàng thực sự có liên quan. Có thể thấy, động thái này phù hợp hơn với phương thức giao dịch chứng khoán truyền thống, đồng thời cũng cho thấy những lo ngại, lưỡng lự của cơ quan quản lý Mỹ đối với sản phẩm này.
Về mặt hiện vật, việc mua lại cổ phiếu quỹ tương ứng là BTC vật chất, tính thanh khoản và hướng giá phản ứng nhanh hơn, nhà phát hành chịu rủi ro và trách nhiệm nhỏ hơn và hoạt động được thực hiện đơn giản hơn, thuận tiện hơn nhưng mức độ truyền tải rủi ro thị trường cũng tăng lên tương ứng. Tuy nhiên, Hồng Kông cũng chấp nhận phương thức quy đổi này. Theo Foresight, hai quỹ ETF giao ngay tài sản ảo do HashKey Capital và Boshi Fund (International) Co., Ltd. đồng phát hành và quản lý sẽ áp dụng cơ chế đăng ký vật lý, cho phép các nhà đầu tư trực tiếp sử dụng Bitcoin và Ethereum để đăng ký cổ phiếu ETF.
Từ góc độ của các bên liên quan, ngoài các tổ chức phát hành trực tiếp, người giám sát cũng đã trở nên phổ biến trong số họ. Hiện tại, các nền tảng giao dịch duy nhất đã nhận được giấy phép tài sản ảo số 1 và 7 từ Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông là OSL và Hashkey. Mặc dù cả hai công ty đều phải đối mặt với các vấn đề như chi phí giấy phép cao, ít tiền tệ được lưu hành và khả năng cạnh tranh ở nước ngoài thấp, OSL thậm chí còn được đồn đại là đã mất công ty mẹ BC Technology Group để tồn tại, nhưng trong ETF Được thúc đẩy bởi xu hướng, cả hai sẽ như vậy. mở ra các điểm tăng trưởng kinh tế mới, đồng thời phí lưu ký và phí giao dịch dự kiến sẽ đột phá.
Tuy nhiên, xét từ sự khác biệt về quy mô thị trường, quy mô lưu ký chắc chắn vẫn còn hạn chế. Lấy Hashkey làm ví dụ. Hoạt động kinh doanh lưu ký của nó đã hoạt động ổn định trong hơn một năm, với tài sản lưu ký vượt quá 2,2 tỷ nhân dân tệ. Tính đến quý 4 năm 2023, tài sản lưu ký của Coinbase vào cuối năm là 101 tỷ USD. đô la, không bao gồm các quỹ ETF giao ngay hiện tại. Theo tiền đề về quy mô, cần nhấn mạnh rằng Coinbase chiếm gần 90% quy mô ETF giao ngay hiện tại.
Mặt khác, các nhà phát hành ETF tương lai tài sản ảo của Hồng Kông sẽ phải đối mặt với những thách thức. So với các quỹ ETF giao ngay, các quỹ ETF tương lai bị hạn chế bởi các thủ tục gia hạn hợp đồng và giao dịch. Mặc dù giá trị ròng và hiệu quả kiếm tiền đã được cải thiện trong xu hướng tăng giá của Bitcoin trong những tháng gần đây, nhưng tính thanh khoản và theo dõi giá rõ ràng là khó sánh bằng. ETF giao ngay và các quỹ rất có thể sẽ xuất hiện trong tương lai. Hoặc để thu hút lưu lượng truy cập, trong hội nghị gần đây, CSOP, nhà phát hành quỹ ETF tương lai, đã đặt một số lượng lớn quảng cáo trên xe buýt ở Hồng Kông với nội dung là Bitcoin sẽ tăng 45% trong hai tháng đầu năm 2024 và trên toàn cầu. sự chú ý đã bị thiếu hụt.
Từ góc độ phát triển của ngành mã hóa Hồng Kông, một so sánh thú vị là tính đến ngày 15 tháng 4, Coinbase đã tung ra 246 loại tiền tệ, lớn nhất trên thế giới. Sàn giao dịch tiền điện tử Binance đã niêm yết 390 loại tiền tệ, nhưng HashKey Exchange, sàn giao dịch dẫn đầu ở Hồng Kông, chỉ niêm yết 21 loại tiền tệ.
Mặc dù có vẻ như đang phải vật lộn để tồn tại nhưng từ góc độ lạc quan, điều này cũng thể hiện tiềm năng to lớn của mã hóa Hồng Kông. Adam Zhou, người đồng sáng lập công ty tiền điện tử VDX của Hồng Kông, từng thẳng thắn nói trong một cuộc phỏng vấn: “Chắc chắn sẽ có một kỳ lân trong ngành mã hóa Hồng Kông”.
Đây không phải là lời nói dối. So sánh hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại ở Hoa Kỳ, sàn giao dịch tuân thủ địa phương Coinbase có lợi thế tuyệt đối, với vốn hóa thị trường là 59,3 tỷ USD. Sàn giao dịch nước ngoài Binance dẫn đầu thế giới về mặt kênh môi giới, Robinhood đã phát triển đáng kể. Doanh thu tiền điện tử từ lâu đã cao hơn doanh thu giao dịch cổ phiếu. Tuy nhiên, Hồng Kông, cho dù đó là sàn giao dịch địa phương hay nhà môi giới, chỉ mới ở giai đoạn đầu, chỉ là vấn đề thời gian trước khi nhiều loại tiền tệ hơn được đưa lên kệ và nhiều tiền chảy vào hơn. Dưới ảnh hưởng của RWA, stablecoin và ETF, sẽ có nhiều hình thức niêm yết tiền tệ hơn đang xuất hiện và thậm chí các loại sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số quy mô lớn mới cũng đã xuất hiện, có thể chứa đựng một thị trường trị giá hàng tỷ đô la.
Có lẽ đây cũng là lý do khiến chính phủ Hồng Kông kiên quyết ủng hộ việc triển khai tài sản ảo. Hơn 20 tổ chức đang gấp rút trở thành những tổ chức đầu tiên triển khai tài sản ảo. , và hơn 60 công ty chứng khoán đã tham gia tranh tài Xu hướng đã đến, người qua đường có thể là người đầu tiên ăn cua.
Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với tin tức này khá im ắng và thị trường không bị ảnh hưởng đáng kể. Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 66.244 USD, tăng 3,19% trong 24 giờ. Tuy nhiên, lĩnh vực khái niệm đã tăng đáng kể và đồng tiền khái niệm của Hồng Kông đã tăng 10,6% trong 24 giờ.
Alex
Brian
Weiliang
Miyuki