ماذا تعني عملة الريبل المستقرة بالنسبة لـXRP؟

المؤلف: دانييل كون، CoinDesk؛ المترجم: Tao Zhu، Golden Finance

أعلنت شركة Ripple عن وفاة XRP. حسنًا، لكي نكون منصفين، هذا بالضبط ما قاله براد جارلينجهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، عندما أعلن أن الدعامة الأساسية للعملات المشفرة في وادي السيليكون ستطلق عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي في وقت لاحق من هذا العام. وجهات نظر معاكسة تمامًا. ولكن على المدى الطويل، فإن فائدة XRP آخذة في التضاؤل.  

من الواضح أن عملة الريبل المستقرة المتوقع إطلاقها في وقت لاحق من هذا العام ستحصل على دولارات أمريكية، وفقًا لإعلان الشركة. دعم 1 إلى 1 على المعادل النقدي مثل الودائع والسندات الحكومية الأمريكية وغيرها من الاستثمارات منخفضة المخاطر. يقال إن الفكرة تتمثل في إنشاء بديل أكثر جدارة بالثقة للأصول مثل Tether (USDT) وCircle (USDC).

في الواقع، كما أشار آخرون، فإن سوق العملات المستقرة التي تبلغ قيمتها 150 مليار دولار مزدحمة ولكنها أيضًا مربحة للغاية. Tether هي أول وأكبر عملة مستقرة تهيمن حاليًا على السوق، ويتم استخدامها بشكل أساسي كبقرة حلوب لتمويل العديد من طموحات الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، بدءًا من الذكاء الاصطناعي وحتى المراسلة اللامركزية.

في مواجهة غرامة ضخمة بقيمة 2 مليار دولار من هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، ربما تبحث شركة Ripple عن مصادر إيرادات جديدة ومثبتة. من الواضح أن جارلينجهاوس لم يكن منزعجًا من المنافسة الشرسة، حيث قال لـ CNBC: سيكون سوق العملات المستقرة مختلفًا في المستقبل بالطبع. على نطاق واسع."

نموذج أعمال Ripple الحالي (المعتمد على XRP Ledger ( بالإضافة إلى السيولة عند الطلب وبروتوكول RippleNet لبيع الخدمات المالية) يفشل في نواحٍ عديدة. في حين حققت شركة Ripple بعض النجاح في بناء الشراكات، فمن الواضح بشكل متزايد أن المؤسسات المالية الشرعية لا ترغب في تحمل مخاطر العملة المتقلبة التي تأتي مع الشراكة مع الأصول الرقمية غير المرتبطة.

في تاريخ شركة Ripple الذي يزيد عن عقد من الزمن، بدت بشكل عام أفضل في بناء المجتمعات (جيش XRP) وفي أن تصبح رائدة في مجال العملات المشفرة (من حيث ما إذا كانت الرموز المميزة هي أوراق مالية أم لا) القضايا الرئيسية جلبت لجنة الأوراق المالية والبورصة إلى المحكمة). لقد كان أقل نجاحًا في إنشاء المنتجات التي ترغب الشركات والأفراد في استخدامها بالفعل.

قال أوستن كامبل، الأستاذ في كلية كولومبيا للأعمال والمدير السابق لصندوق العملات المستقرة في Paxos، في رسالة مباشرة: "لا أحد يستخدم XRP نفسه كوسيلة للدفع، تمامًا مثل لا أحد يستخدم حقًا مثل BTC."

بالطبع، هذا ليس صحيحًا تمامًا. قال ديفيد لايتون، الرئيس التنفيذي لشركة Diameter Pay، إنه دخل في شراكة مع Ripple في تجربة تجريبية مبكرة مع xRapid (التي أعيدت تسميتها Ripple ODL) لإرسال الأموال بين الولايات المتحدة والفلبين. على الرغم من أنه لم يعد يستخدم هذه الخدمة المحددة، إلا أنه يستخدم منصة المراسلة RippleNet لبعض المعاملات عبر البنوك، والتي لا تعتمد على XRP.

قال لايتون: "تتمتع شركة Ripple ببنية بيانات هي الأفضل في فئتها والتي تتخلف عنها معظم البنوك". "إنه منتج رائع، لكنهم لم يعودوا يبيعون هذا العدد الكبير بعد الآن. أعتقد أنهم يحاولون إبقاء عملائهم القدامى على قيد الحياة - لست متأكدًا تمامًا من السبب وراء ذلك."

قال لايتون: لقد توقف عن استخدام ODL عندما ترك مجال تحويل أموال المستهلكين، لكنه وجده منتجًا مفيدًا أيضًا. فهو يساعده على إدارة مخاطر العملة من خلال توفير تسوية في الوقت الفعلي للمعاملات الرمزية الصغيرة. وقال: "ليس من الواضح تمامًا كيف تتناسب كل هذه العناصر معًا لأنني لا أستخدمها حاليًا. ولكن من المعقول أن نقول إن هناك بعض القيمة المضافة في أنها يمكن أن تساعد الشركات على تقليل تكاليف رأس المال العامل".

ومع ذلك، فقد فشلت العديد من شراكات Ripple رفيعة المستوى.

قام بنك Santander، وهو أحد أكبر البنوك في الاتحاد الأوروبي، بتجميد شركة Ripple بعد أن أدرك أنه لا يستطيع تلبية احتياجات عملائه باستخدام XRP. انتهت العلاقة الأسطورية مع MoneyGram بسبب التكاليف المتزايدة المرتبطة بمدفوعات XRP عبر الحدود وحاجة MoneyGram إلى إقامة علاقات مع طرف ثالث مع بورصات العملات المشفرة في مناطق متفرقة.

أنهت MoneyGram صفقتها مع Ripple، التي استثمرت 30 مليون دولار في عملاق التحويلات في عام 2019 لاستخدام RippleNet، بعد أن رفع المساهمون دعوى قضائية جماعية تزعم أن MoneyGram كان يجب أن تعلم أن XRP يمكن اعتبارها أوراقًا مالية.

لن يتم الرد بشكل حقيقي على سؤال ما إذا كانت XRP عبارة عن ورقة مالية حتى تنتهي معركة Ripple القانونية التي استمرت أربع سنوات مع هيئة الأوراق المالية والبورصات عند الاستئناف. الوضع الحالي معقد. وجدت القاضية أناليسا توريس العام الماضي أن لا تعد عملة XRP ورقة مالية افتراضيًا (خاصة عند تداولها في البورصة)، ولكنها تمثل استثمار شركة Ripple. عقد عند بيع الرموز للمستثمرين المعتمدين.

هذه هي المشكلة. لسنوات،نجحت شركة Ripple في جمع الأموال بشكل أساسي من خلال بيع مئات الملايين من الدولارات من XRP للمستثمرين كل ثلاثة أشهر. قالت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية إن شركة Ripple واثنين من مديريها التنفيذيين جمعت أكثر من 1.3 مليار دولار عن طريق بيع XRP من خلال عروض الأوراق المالية غير المسجلة، والتي تبين أن ما يقرب من 770 مليون دولار من المبيعات المؤسسية تنتهك المادة 5. من قانون الأوراق المالية.

بغض النظر عن عملية الاستئناف، كشركة خاصة، من الصعب فهم الوضع المالي لشركة Ripple  ومع ذلك، شكلت هذه المبيعات الآلية حصة كبيرة من نشاط تداول XRP غير الآلي لعدة أرباع قبل رفع الدعوى القضائية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.

زعمت شركة Ripple في الماضي أن لدى RippleNet أكثر من 200 عميل من البنوك المركزية والمؤسسات المالية في أكثر من 40 دولة . ولكن عادةً، بخلاف الإعلان الأولي عن أن الشركة ستستخدم XRP للسيولة عبر الحدود، لم يكن هناك ما يشير إلى عدد المرات التي يتم فيها استخدام خدمات Ripple المالية فعليًا. عادةً ما تكون البرامج التجريبية داخلية فقط ولا يتم استخدامها للتطبيقات التي تواجه المستهلك.

على سبيل المثال، أعلن بنك ظفار، ثاني أكبر بنك في عمر، أنه سيستخدم RippleNet في عام 2021 وسيقدم للعملاء "خيار الإيداع الفوري لما يصل إلى 1000 ريال عماني في الحسابات الهندية عبر الريبل". ولكن هذا هو الذكر الوحيد على موقع البنك. العديد من التطبيقات الأخرى، بما في ذلك تطبيقات الدفع وخدمات تحويل الأموال، لا تذكر Ripple على الإطلاق على مواقع الشركة الإلكترونية.

قال لايتون إنه سيفكر في استخدام ODL مرة أخرى إذا كان "عرضًا تجاريًا جيدًا بما فيه الكفاية" وكان بإمكانه "استيعاب المخاطر التنظيمية ومخاطر الامتثال"، ولكن عندما يتعلق الأمر بالخدمات المالية، هناك العديد من العيوب تتعلق الأسئلة النهائية بتصنيفات المخاطر الداخلية لتحديد ما إذا كنت تريد العمل معك إذا لم تكن على دراية بالعملات المشفرة بعد. قال: "إنها بيئة صعبة حقًا للقيام بشيء رائع ومثير في الوقت الحالي". "أنا كيان منظم. أعظم ولائي هو التزاماتنا بمكافحة غسيل الأموال."

عندما سئل عما إذا كان يفضل استخدام العملات المستقرة أو الخدمات القائمة على العملات المستقرة، قال لايتون، إنه أكثر أيديًا -off بعد أن أطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي خطة جديدة لتنظيم النشاط في الصيف الماضي والتي كثفت الضغط على الكيانات التي تستخدم العملات المستقرة.

وقال لايتون: "هناك بعض الأفكار الرائعة وراء العملات المستقرة. والمشكلة هي أنه لا أحد متأكد حقًا من كيفية تنظيمها". وذكر أن PayPal يمكنها إرسال الأموال من خلال عملتها المستقرة PUSD على Xoom، وهي منصة مشابهة لـ Western Union، وهو ما قد يكون سبب الانخفاض. من خطوة تموج.

لكي نكون منصفين، توجد معظم الأدوات المالية القائمة على عملة الريبل (XRP) في التشغيل في الخلفية - على الرغم من أن الكثيرين قد لا يزالون يفضلون المسار المالي المعتمد على العملات الورقية بدلاً من العملات المعومة الحرة. ربما هذا هو السبب وراء اتخاذ المزيد والمزيد من شركات ومشاريع العملات المشفرة قرارًا بالسير في طريق العملات المستقرة.

في الواقع، خضعت شركة Circle، ثاني أكبر مصدر للعملات المستقرة، لعمليات إعادة تقييم متعددة للشركات قبل الانخراط في أعمال العملات المستقرة - من منصة دفع من نظير إلى نظير إلى محفظة بيتكوين. ربما هذه هي دورة حياة التشفير الطبيعية.